白酒板块：曾经的“长坡厚雪”如今跌跌不休，基金经理们纷纷“弃酒”？

元描述：白酒板块今年表现不佳，跌幅已超28%，多个白酒股创阶段性新低。基金经理们纷纷减持白酒股，但也有部分基金经理坚守，认为白酒股跌出价值，未来仍有投资机会。

引言：曾经被誉为“长坡厚雪”的赛道，如今却跌跌不休，白酒板块今年的表现可以用“惨不忍睹”来形容。多只白酒股创阶段性新低，基金经理们纷纷减持白酒股，市场对白酒板块的悲观情绪蔓延。然而，也有部分基金经理选择坚守，认为白酒股跌出价值，未来仍有投资机会。究竟谁的判断更准确？白酒板块的未来走向如何？让我们一起深入探讨。

白酒板块：跌跌不休的“长坡厚雪”

白酒，作为中国传统文化的重要组成部分，一直以来都是资本市场上的宠儿。尤其是在2014年至2021年的8年时间里，白酒板块几乎年年都能实现正收益，一度被投资者们誉为“长坡厚雪的赛道”。然而，风水轮流转，白酒板块的光环褪去，自2021年末开始震荡调整，并在2023年2月加速下跌，至今跌跌不休，年内跌幅已超28%。

多只白酒股创阶段性新低，市场情绪低迷

白酒板块的低迷表现，也体现在多只白酒股创阶段性新低。以“股王”贵州茅台为例，其股价跌破1400元，创2022年11月以来新低。其他白酒龙头，如山西汾酒、泸州老窖、古井贡酒等，也均创阶段性新低。

基金经理纷纷减持，加剧市场悲观情绪

白酒股的持续下跌，让不少基金经理暂时放下对白酒股的信仰，纷纷选择减持。近期披露的公募基金二季报数据显示，白酒股遭到基金经理频频减持，与一季度相比，公募基金前十大重仓股的白酒股持有量出现明显下降。

知名基金经理减持，白酒股前景引质疑

一些知名基金经理，如萧楠、劳杰男、焦巍、李晓星、朱少醒等，也对白酒股进行了减持，加剧了市场对白酒板块的悲观情绪。

焦巍认为，中国正处于一轮新经济大转型关口，以高端白酒为代表的消费升级行业，商业模式面临着外部和自身挑战。过去越高的毛利率和定价权，就越容易受到新一轮经济模式下的冲击和质疑。在此背景下，可能估值的调整就先行于盈利本身。

白酒板块：跌出价值还是泡沫破灭？

坚持坚守，看好白酒长期价值

虽然白酒股遭到基金经理集体减持，但也有部分基金经理选择坚守，认为白酒股跌出价值，未来仍有投资机会。

易方达基金的张坤选择继续坚守白酒。他认为，当下市场由于悲观预期把一些优质公司交易在了私有化都能算清楚账的估值水平。此时此刻最重要的是耐心，优质企业的长期回报预期是很可观的。

田瑀管理的中泰开阳价值优选混合基金则在二季度选择增持贵州茅台。他认为，高端白酒的商业模式和稀缺性，决定了其长期盈利能力，只要这两点不被打破，高端白酒的护城河就难言被打破。

行业分析：白酒板块未来走向

白酒行业调整期：供需关系变化，价格承压

白酒行业目前处于弱周期的调整期，消费环境的弱势叠加前几年行业产能的无序扩张，导致供需关系发生变化，白酒价格承受压力。

外部环境影响：全球经济不确定性，市场预期波动

全球经济形势的不确定性、国内经济环境的变化等，都可能影响投资者情绪和市场预期，进而影响未来预期。

政策变化：政府监管政策调整，税收政策变化

政府对酒类市场的监管政策调整和税收政策变化等，也会对白酒行业产生影响。

竞争格局变化：市场份额争夺，竞争压力增大

各白酒品牌对市场份额进行争夺，彼此之间市场竞争压力增大。

结论：白酒板块短期仍面临挑战，长期价值仍值得期待

白酒板块短期内仍面临着挑战，但长期价值仍然值得期待。行业调整期是一个考验，但也是一个机遇。未来，白酒行业将更加注重品牌建设、产品创新、渠道拓展和消费者体验，并积极应对政策变化和市场竞争压力。那些能够抓住机遇、不断提升自身竞争力的白酒企业，将会在未来市场中脱颖而出。

常见问题解答：

1. 为什么白酒板块今年跌幅如此之大？

白酒板块今年跌幅较大，主要原因是行业进入调整期，消费环境疲软，价格承压；同时，外部经济环境不确定性，市场预期波动，以及政府监管政策调整、税收政策变化等因素也对白酒行业产生了影响。

2. 基金经理们纷纷减持白酒股，是否意味着白酒板块没有投资价值了？

基金经理们减持白酒股，主要是因为对白酒行业短期内的调整持悲观态度，但并不意味着白酒板块没有投资价值。白酒行业作为消费升级的重要组成部分，长期价值依然值得期待。

3. 哪些因素会影响白酒板块的未来走向？

影响白酒板块未来走向的因素很多，包括行业调整期的持续时间、消费环境的恢复速度、外部经济环境的变化、政府政策的调整、市场竞争格局的变化等。

4. 投资者该如何看待白酒板块的投资机会？

投资者需要理性看待白酒板块的投资机会。短期内，白酒板块仍面临着调整压力，投资者需要谨慎投资。但长期来看，白酒行业依然拥有巨大的发展潜力，投资者可以选择优质白酒企业，进行长期投资。

5. 未来哪些白酒企业更有竞争力？

未来更有竞争力的白酒企业，需要具备以下特点：品牌知名度高，产品品质优良，渠道布局完善，消费者体验良好，并积极进行产品创新和市场拓展。

6. 投资者该如何选择白酒投资标的？

投资者在选择白酒投资标的时候，需要关注以下因素：公司的经营状况、盈利能力、品牌价值、市场占有率、产品品质、渠道优势、管理团队等。同时，也要考虑自身的风险承受能力和投资目标。

最后，白酒板块的未来走向，仍然充满着变数。投资者需要保持冷静，理性投资，选择优质白酒企业，进行长期投资。相信那些能够抓住机遇、不断提升自身竞争力的白酒企业，将会在未来市场中脱颖而出。